“新基建”中中国区块链技术的应用在哪里？

近年来，区块链持续成为各个领域的热词。 2020年上半年，国家发改委也正式将区块链纳入“新基建”领域。 由于其公开、透明、多中心、可追溯等技术特点，区块链的重要作用和价值逐渐凸显。 中国区块链基础设施发展与海外有何不同？ 区块链未来的发展趋势是什么？ 区块链领域最大的投资机会在哪里？ 2020年12月11日，在《商业周刊/中文版》主办的未来一年展望论坛上，链闻总编辑刘锋、HashKey Capital董事总经理邓超、朗闻管理合伙人沉康资本，探讨“区域区块链基础设施建设与投资”进行探讨和期待。

以下为圆桌讨论实录：

主持人：联文总编辑 刘峰

嘉宾：HashKey Capital董事总经理邓超

嘉宾：朗文资本管理合伙人沉康

刘峰：今天很高兴邀请到两位嘉宾，共同探讨区块链基础设施建设和投资相关的话题。 早上国内最早怎么买比特币，我们听到量子计算机、机器人和汇丰银行这样的传统金融机构在谈论“新基建”这个话题。 2019年底以来，中央和地方都在讨论“区块链”这个话题。 区块链已经成为很多人津津乐道的热词。 它与技术创新有关，离不开金融领域的创新。 今天的两位圆桌嘉宾，都曾从事过传统金融，后来投身于区块链相关投资，成绩斐然。 首先请自我介绍，并在介绍时回答一个问题：区块链投资和炒币有什么区别？ 说起“区块链投资”就离不开“炒币”这个话题。 可以从自己的经历介绍一下自己，给大家理清这个概念。

邓超：大家好，我是HashKey Capital董事总经理邓超。 我以前在传统金融工作过，先是在基金公司，后来在金控，还有金融大数据公司。 大约五六年前，在集团战略部署的前提下，我进入了区块链投资领域。

刘老师希望我跟大家分享一下“炒币”和“区块链投资”有什么区别？ 整体来说，我觉得区块链投资的范围很大。 从专业投资者的角度来看，传统领域的投资主要分为一级市场和二级市场。 如果是个人或散户投资者，则更多地参与二级市场。 以机构为例，我们从2015年开始将区块链作为战略业务，拥有专门的区块链投资基金、专门的区块链研发团队、专门的区块链孵化体系。

在中国乃至亚洲，我们（HashKey Capital）应该是第一家从事区块链相关投资的专业机构。 六年来，我们在全球投资了200多家公司，其中一半以上在国外。 当然，这是区块链投资的初级市场。

正如刘总所说，区块链与传统技术最大的不同在于，区块链从诞生之初就具有金融属性。 我们第一次接触区块链，是通过比特币或者炒币相关的信息了解到这个领域的，但是我想澄清一下：就像互联网的早期一样，区块链的诞生会伴随着一些传统主流机构媒体的误解或偏见，认知或理解存在一定差异。 事实上，大多数个人用户最初是通过比特币了解到“区块链”技术，但真正参与这个市场的主体不是个人，而是机构。 早期大部分机构聚集在一级市场，合规的二级市场应该要到2018年后才会出现，主要集中在美国、欧洲、日本、新加坡和香港。 昨日新加坡传出一则消息，星展银行与新加坡交易所推出全新合规加密资产二级市场平台，让专业投资机构或投资者合规进入数字资产领域。 相比之下，传统意义上的“炒币”更多的是个人投资者的参与。

沉康：大家好，我是朗文资本管理合伙人沉康。 我们在中国进行股权投资，主要关注区块链、物联网、大数据等领域。 我们也在海外进行了一些区块链投资。 “区块链投资”是一个很宽泛的概念，包括一些大家理解的“炒币”，比如比特币、以太坊，在我们看来也是非常有价值的。 我们也在尝试给比特币，以太坊这样的区块链公链网络价值，应该从长期或者中期来评估，因为短期很难判断。 无论你看区块链领域的一级市场还是二级市场，无论你看股权项目还是区块链原生的代币或金融属性代币，都可以按照价值投资的理念进行投资。

刘峰：比特币已经成为很多人都熟悉的区块链资产。 同时，当人们谈论区块链时，会把它看作是面向未来的技术。 区块链作为一项新兴技术，显然不仅仅是数字资产或具有金融属性的投资产品，更应该有真实的应用案例。 两位嘉宾能否与您分享一下您目前看到的区块链技术应用案例？

邓超：我觉得你的问题很好。 大多数人对区块链的理解其实是两个概念的混合：一个是资产，一个是技术。

资产就是很多人说的，你去买比特币，这个币，那个币。 什么是比特币？ 比特币是数字黄金。 其他数字资产更像是股票，可以看作是区块链创业公司的收入凭证。 “数字货币”和“比特币”的称呼有些误导，准确的称呼应该是“数字资产”。 原来很多传统金融的同事会挑战我说，你为什么要创造那么多‘货币’？ 其实这个名字是从英文翻译过来的，准确的说是“数字资产”。

从“数字资产”的角度来看，如何对资产进行估值或判断资产质量，与传统金融是一样的。 我们团队现任研究总监曾任某证券公司研究总监。 他看市场的方式和以前一样。 比如他看行业，就是宏观研究； 所以无论是在方法论还是实践上，都是一样的。

从区块链技术的发展来看，就像是互联网的早期。 目前区块链的成熟大致处于2000-2002年的互联网发展阶段，技术初具规模，商业模式开始推广探索，部分已经看到前景并产生实际的社会价值。

区块链技术本身未必能创造出新的领域或新的产业。 它应该与许多其他已存储的技术一起创造一些新的价值。 金融领域有很多东西，比如支付，转账，跨境支付。 在其他金融领域，比如与交易清算相关的底层设施，也有一些典型案例。 还有一个比较传统的，是在数据领域，比如数据安全、数据隐私、数据溯源等。 对我们来说，不仅是区块链技术本身，传统的数据相关技术也非常有帮助。 我们有幸在中国与沉康先生一起参与了安全多方计算（MPC）项目PlatON的投资。 这在全球隐私领域极具影响力，对数据确权和隐私保护具有重要意义。 已经有很多应用程序。

沉康：我最近看了一篇关于新加坡央行推出的“数字货币”Ubin的研究报告。 Ubin经过了五年五个阶段的测试和研究。 今年是第五个年头，所有的测试都已经完成了。 本次测试报告分析了全球约150、60个区块链项目，主要是亚洲地区的区块链应用案例。 报告还分析了如果这些应用项目是基于新加坡的数字货币Ubin，即如果底层使用数字货币来完成支付和清算会怎样。 我们可以看到效率的提升是非常强大的。

我觉得万向是国内区块链应用最好的。 因为万向不仅有产业的一面，还有金融的一面。 他们将区块链技术应用到产业端，再与金融资源对接，帮助企业降本增效。 其中最直接的是帮助企业降低融资成本。 这些应用都是真实发生过的国内最早怎么买比特币，非常实用。 正在创造价值。 万向区块链董事长肖峰提出了“物联网3.0”和“分布式认知工业互联网”的概念。 无论是物联网3.0还是分布式认知工业互联网，都需要技术的结合来实现，这里面有一个共同的核心技术，就是区块链，而区块链是离不开的。 我觉得未来大家可能会更多的谈论什么是区块链应用。 就像我们现在说的亚马逊、美团，我们不会说它是移动互联网应用。 区块链将沉入基础设施中，变得无处不在和麻木不仁，但你不能离开它。

刘峰：谈到技术创新，我们常常不由自主地将中国与海外国家，尤其是硅谷进行比较。 我们在国家层面把区块链这样的技术列为对未来国计民生非常重要的技术时，一直在强调“自主知识产权”这个概念。 我个人认为，区块链本身是一个基于开源社区的技术，说是应该不分国界，但实际上，确实有不同的团队、不同的文化影响着这个技术的发展。 能否请您从自身经历和不同项目的角度与大家分享一下：您认为中国在区块链技术研发方面与世界有什么差距吗？ 或者说，中国有什么优势？

沉康：在区块链技术方面，如果看公链的技术发展，比如共识机制的设计，国外确实是遥遥领先于我们。 但是中国已经把区块链作为新基建的核心设施之一，或者说是核心创新突破技术之一。 在“联盟链”技术的底层设计和实现上，我觉得我们并不比国外差。 因为很多“链”技术也是开源的，你可以使用它们，修改它们，看看你能用它们做什么。 中国电子信息技术标准研究院近日做出评测，第一名是经纬元和万向的PlatONE联盟链。 在性能和可靠性方面，完全可以支持大规模的业务场景和应用需求，并且基于国密标准。

另一方面，中国拥有全球规模最大、最完备的工业互联网和物联网体系，拥有全球领先的5G基站建设。 一旦中国人民银行推出DC/EP数字货币，世界上任何其他国家都看不到。 用这样的力气推。 在某些方面，中国具有非常强大的制度优势。 随着这些制度优势的叠加，我们将看到一个巨大的市场和一个巨大的场景应用环境被支持、带来和赋予这些区块链。 技术公司尝试实施应用程序的机会。 在这些领域，我们将积累技术优势。 比如我们现在看到物联网行业的一些项目，在通信模块的硬件层面实现数据上行，甚至到芯片层面去解决数据可信度的问题。 ，安全上链，相信经过一段时间的积累，我们会在区块链技术的这些方面领先世界。

邓超：这两年，我们在全球看到了1000多个区块链项目，基本上每周能看到10多个项目，其中一半以上在美国。 一个明显的区别是海外项目更底层，而中国或亚洲的项目更偏向于应用。

我觉得这在互联网领域是很相似的。 我们的优势在于能够很好地应用和发挥一项基础技术，培养了很多互联网时代优秀的产品经理和工程师。 在技​​术足够成熟的基础上，才能很好的商业化，得到很好的推广。 这是我在产品方向上看到的差异。

第二，在中国的应用落地方面，相比美国或者其他市场有很大的优势。 中国产业的推广方式与国外不同。 对于一个早期的行业来说，政府主导的推动会伴随着一些非常适合其发展的相应优势。 比如开发环境的优势。

2019年10月24日之前，在中央政治局将区块链提升到国家战略高度之前，很多传统机构“谈区块链就反感”。 2019年10月24日后，我们开玩笑说，多年未打交道的同事，可以自豪地告诉他我是做什么的。 以往，他们都会带着有色眼镜看待区块链投资。

从那时起，区块链投资就有了良好的发展环境。 现在有很多政府支持的产业基金开始投资区块链项目。 我接触过的几家传统产业基金和政府扶持的产业基金都开始设立区块链专项基金，并且已经投资了很多区块链领域的公司。 这些公司都是技术驱动型公司，有着非常长远的计划。 相应的，也有一些业务场景，本来可能没有对这么早的技术开放，但现在开放了，比如上面提到的机器人。 在数据领域，区块链可能会应用于民生和政务。 这是一个非常大的场景，对于区块链行业的落地是一个非常有利的环境。

另一方面，在国外，更多的企业是单打独斗，需要自己去营造这样的环境。 单个企业会自下而上推，阻力非常大。

刘峰：最后一个问题，请划出区块链领域投资机会的重点：这个行业未来发展最值得关注的点是什么？

邓超：在我们看来，还不成熟的领域不叫“产业”。 我们仍然认为它是一个细分领域。 我们的视角更多是投资区块链这个新兴生态。

我们投资于两个主要领域：技术和业务应用。 2019年之前，我们会在技术上投入更多，2019年之后，我们会在商业应用上投入更多。 在技​​术层面，基础技术已基本形成。 我们将专注于提高性能的技术。 比如，如何提高区块链系统的TPS（transaction per second），能够承载真实的商业应用场景，支持每秒达到10万笔或者20万笔以上的交易——这是我们投资的方向之一。

第二个方向是商业应用。 商业应用分为两种，一种是区块链金融基础设施，包括交易、托管、清算甚至保险。 如果把这个领域看成是另一个新兴的金融市场，这个市场的底层基础设施是我们非常需要的。 此外，上述一些金融活动，如转账、支付、贷款等，都是真实的应用和需求。 我们在东南亚投资了一家跨境转账公司，在美国投资了一家数字资产借贷公司。 就体量而言，它可能没有传统金融市场那么大，但也不容忽视。 整个数字资产市值接近万亿美元级别，值得关注。

沉康：我们非常关注物联网、工业互联网与区块链的结合。 为什么物联网商业模式困难重重？ 一方面，无论是物联网还是工业互联网4.0，其所需要的基础技术组合还不成熟。 比如原来的4G网络不稳定，不能满足工业或者物联网设备非常稳定的需求，需要非常高的时效性和可切片的网络环境。 另一方面，物联网缺少“商业灵魂”，而这个“商业灵魂”其实就是区块链技术所能赋予的。 移动互联网的商业模式可以实现，但物联网的商业模式无法实现，因为在物联网行业，不像C端商业环境下的个人，企业需要的是完全可信的数据。 收集到数据后，数据如何才能完全可信？ 数据如何形成数据资产，让企业愿意共享？ 在保护隐私的前提下，怎么可能大家愿意拿出数据进行交易和清算呢？ 公司可以卖数据资产，我也可以买我需要的数据资产。 你会发现这个交易的底层设施必须是区块链，其他网络做不到。 我们认为，能够解决这些问题或者致力于解决这些问题，并且能够对接物联网和工业互联网商业模式的创新型企业，是非常有价值的。 如果我们现在往这个方向看，我相信我们会看到很多好的投资标的。

最后我想说，未来两年我应该重点关注什么？ 我认为最大的担忧之一是央行数字货币。 明天就是“双12”，我国将在苏州开始试行“双线下”支付。 你可能对此感受不深。 有支付宝和微信，为什么要这个？ 但是你可以体验一下，它不仅仅是针对C端的。 我们设想了很多业务场景，都是利用区块链技术来降低成本、提高效率、提高效率的应用场景。 如果你底层有央行数字货币，那么原来的区块链技术只是把你的效率从“1”提高到“2”，解决了一些问题，但如果你的底层是“央行数字货币”，而不是在现行的金融支付结算系统，你的效率提升将是“2”到“5”，甚至是“2”到“10”。

我认为央行数字货币是未来两年中国区块链基础设施建设最重要的，没有“一个”。 可能有人会说DC/EP没有走区块链技术路线。 我认为这场辩论并不重要。 DC/EP的点对点、代币范式、可编程、分布式网络、可验证银行节点等特性决定了这一点。 是一个“区块链式”的支付网络，可以完美支持各种区块链应用。 大家可以想象一下，如果一切都可以在物联网环境下进行支付，并且交易清算，结算实时完成，自然是跨境的，这个物联网将会释放出怎样的效率和能量？是？ 这不是现有金融体系所能支持的。 我觉得国家是想了解这件事情，所以不遗余力的去推广人民币数字货币，而不只是为了我们领个红包或者买个交通卡。

刘峰：你们俩之前都在国内最大最成功的基金公司工作过，然后转战区块链投资领域。 区块链投资领域还处于非常早期的阶段，陷阱很多，但机会也非常大。 希望您的分享能给在座的朋友一些很好的启发和启迪。 再次感谢你们，以及这里的每一个人。 谢谢你们！