重！ 2020年可能爆发世界金融危机！

——北京千灵汇科技有限公司

十年一遇的金融危机会到来吗？ 1988.1998.2008.2018？来晚了？

【“末日博士”鲁比尼再次警告：2020年将爆发世界金融危机】与2008年不同，当时政府拥有防止经济衰退所需的政策工具，但此时整体债务水平较高与上一次危机相比，必须面对下一次衰退的决策者将束手无策。当危机到来时，它可能会比上一次更严重、更持久。

世界金融危机与中国有什么关系？ -真的无关紧要吗？

“末日博士”鲁比尼周四写道，在我们纪念雷曼兄弟倒闭十周年之际，人们仍在讨论金融危机的前因后果，以及下一场关于准备和吸取了哪些教训。

但展望未来，更重要的问题是什么会引发下一次全球衰退和金融危机，以及何时引发。

鲁比尼认为，目前的全球扩张可能会持续到明年，因为美国有巨额财政赤字，而欧洲仍在复苏之路上。但到2020年，金融危机和全球衰退的条件将成熟，或将迎来新一轮金融危机。

别太天真了！在全球化的今天，在数字连接的今天，在中国已经成为世界第二大经济体的今天，还有什么与中国无关？以美国和欧洲为例，无论是繁荣还是衰退，美国或欧洲经济都反映了与中国经济的巨大互动和影响。

如果美国和欧洲经济出现问题，避风港在哪里？非洲？ - 迄今为止，非洲经济整体仅占世界经济的2%。换句话说，无论好坏，非洲经济对世界来说都是微不足道的。

2020 年金融危机的 10 大原因

首先，当前推动美国经济年增长率超过 2% 的财政刺激措施是不可持续的。到 2020 年，刺激措施将用完，届时增长率将从 3% 拉至略低于 2%。

其次，由于经济刺激计划时机不佳，目前美国经济过热，通胀超预期。因此，美联储将在 2020 年继续将联邦基金利率从目前的 2% 提高到至少 3.5%，这可能会推高短期和长期利率以及美元。

与此同时，其他主要经济体的通胀率正在上升，而油价上涨正在加剧通胀压力。这意味着其他主要央行将跟随美联储走向货币政策正常化，这将减少全球流动性并对利率施加上行压力。

第三，特朗普政府发起的全球贸易争端几乎肯定会升级，这将导致增长放缓和通胀上升。

第四，美国其他政策将继续加大滞胀压力，促使美联储进一步加息。特朗普政府正在限制对内/对外投资和技术转让，这将扰乱供应链。

随着美国人口老龄化，这将限制移民流入美国以维持增长，从而阻碍对绿色经济的投资。与此同时，没有解决供给侧瓶颈的基础设施政策。因此，一旦出现修正，流动性不足和抛售/低估的风险将变得更加严重。

第五，当其他国家认为有必要对美国的保护主义进行报复时，世界其他地区的增长可能会放缓。已经脆弱的新兴市场将继续受到保护主义和货币紧缩的影响。

第六，由于货币政策收紧和贸易摩擦，欧洲经济增长也将放缓。此外2020金融危机爆发，意大利等国的民粹主义政策可能导致欧元区债务不可持续。政府与持有公共债务的银行之间未解决的“恶性循环”将放大共享不足、不完整的货币联盟的问题。在这种情况下，另一场全球衰退可能会促使意大利和其他国家彻底退出欧元区。

第七，美国和全球股市存在泡沫。美国的市盈率比历史平均水平高出 50%，私募股权公司已经被高估，政府债券由于收益率低和期限溢价为负而过于昂贵。随着美国企业杠杆率创下历史新高，高收益信贷也变得更加昂贵。

此外，许多新兴市场和一些发达经济体明显过度杠杆化。在世界许多地方，商业和住宅房地产价格过高。随着乌云笼罩全球经济，新兴市场股票、商品和固定收益资产的调整将继续。前瞻性投资者已经开始预测 2020 年增长放缓，市场将在 2019 年重新评估风险资产。

第八，一旦出现回调，流动性不足和抛售/低估的风险将变得更加严重。中间商减少了做市和仓储活动。高频/算法交易会增加“闪崩”的可能性。固定收益工具也越来越集中在开放式 ETF 和专用信贷基金中。

在规避风险的情况下，新兴市场和发达经济体的金融部门将不再能够负担巨额美元计价的债务安全资产。随着通胀上升和政策正常化进程，后危机时期央行提供的支持政策已不再可靠。

第九，即使美国经济以 4% 的速度增长，特朗普仍在攻击美联储。但到 2020 年大选年，经济增长可能会降至 1% 以下，失业就会出现。特朗普制造外交危机以“左右游戏”的可能性将很高，尤其是如果民主党今年重返众议院。

第十，一旦上述完美风暴出现，化解危机的政策工具极度缺乏。庞大的公共债务限制了财政刺激的空间。越来越多的非常规货币政策将受到不断膨胀的资产负债表和缺乏降息空间的限制。在民粹主义运动卷土重来和政府濒临破产的国家2020金融危机爆发，金融部门的救助将无效。

特别是在美国，立法者限制了美联储向非银行和外国金融机构提供美元债务流动性的能力。而在欧洲，民粹主义政党的崛起使得推动欧盟层面的改革和建立必要的机构来应对下一次金融危机和衰退变得更加困难。

与 2008 年不同，当时政府拥有防止衰退所需的政策工具，而此时总体债务水平现在高于上一次危机时，那些必须面对下一次衰退的决策者将束手无策。当危机到来时，它可能会比上一次更严重、更持久。