StaFi：ETH2.0 质押挖矿是如何解决流动性问题的？

ETH2.0的质押挖矿是一个不可忽视的大方向。 锚定ETH年化收益率可达5-20%，质押ETH数量达到100万枚前收益率可达15-20%。 有 99,232 个 ETH 存入质押合约。 ETH 的当前价格为 460 美元。 如果最终质押数量达到1100万，这将是一个价值50亿美元的质押市场。 无论对于投资人还是从业者，都有值得期待的空间，也是我们ChinaDeFi正在着力的方向，我们也会考虑将其融入UBI.city的可能性。

但是，希望尽快开始参与ETH 2.0质押挖矿的个人投资者必须谨慎，清楚自己可能面临的高风险：

- 损失的可能性：基于质押期限的验证人不能暂停，否则将损失奖励甚至损失质押中一半的ETH。

-流动性不足：质押的ETH需要等到ETH 2.0二期上线后才能赎回，可能还需要数年时间才能到这个阶段。

因此，我们可以考虑通过一些ETH 2.0质押挖矿协议参与进来，尽可能降低上述风险。 目前已有几个项目提出了ETH2.0质押挖矿的方案：StaFi Protocol、Rocket Pool、Ankr、Liquidstake。 不过，即使以后通过这些方案参与ETH2.0挖矿，还是需要注意风险！

本文是StaFi发布的比较完整的解决方案和代币机制概念：

- 对于质押用户：用户可以通过StaFi以大于0.1ETH的任意数量的ETH参与质押挖矿。 StaFi 会根据合约中的算法给予用户 rETH，以获得流动性或参与其他 DeFi 协议。 rETH包括“ETH挖矿”收益+质押ETH“双倍价值（我个人觉得这里的机制不错）；

- 对于验证人：引入第三方验证人支持服务（这里需要注意的是，存在因三方验证人关停而质押的ETH被毁坏的风险），验证人需要质押FIS加入服务，合约会按照特定的算法计算验证节点得分，得分高的验证节点会优先提供质押的ETH数量来提供服务，分享收益。 如果出现问题，质押的FIS将作为对质押用户的补偿。

StaFi 还处于提案阶段，还没有正式发布。

ETH2.0：流动性困境

11 月 4 日世界标准时间 15:00，ETH 2.0 质押合约生效，ETH 2.0 Phase 0 进入倒计时，ETH 质押终于迎来了转折点。 根据以太坊基金会发布的官方文件，质押需要固定数量的32个ETH，预计年化收益率在5%到20%之间。 尽管有利可图（远高于 DeFi 协议中的 ETH 收益率），但由于以下事实，ETH 投资远非易事：

1) 对于 Staker 质押者

进入壁垒很高。 根据以太坊 2.0，委托是不允许的，参与的质押者必须运行一个验证者节点才能开始赚钱。 在这种情况下，质押者必须在实际质押给验证者客户端之前对节点有充分的了解。 此外，验证者节点必须保持较高的正常运行时间并避免双重签名等做法，这两种做法都需要质押者提供更多资源和成本。 如果管理不当，质押者可能会错过他们的奖励，甚至面临质押的 32ETH 损失减半。

资本密集型。 任何对质押感兴趣的质押者必须至少准备好 32 ETH（约 15,000 美元）才能参加质押拍卖，这使得少于 32 ETH 的散户投资者很难参与。 特别是考虑到新资产什么时候会产生等等都没有明确的信息，所以这个必须要知道。

2）对于Validator验证者

资金不足，规模无法扩大。 如果所有验证者都用自己的资金运行以太坊 2.0 节点，他们可以构建和维护的节点总数可能会非常有限——100 个节点将代表 3,200 个 ETH，价值大约 150 万美元！

3）质押者和验证者的流动性风险

质押者和验证者在质押 ETH 资产时都面临着巨大的流动性风险，不幸的是，在以太坊 2.0 的第 2 阶段开始之前，这些资产无法转移、质押或赎回。 第二阶段的启动可能需要数年时间，这加剧了不确定性。

解决方案

概述

质押的 ETH 缺乏流动性可能会阻止用户参与并要求立即解决。 作为一个致力于解决抵押资产流动性问题的项目，Stafi团队提出了rETH解决方案，可以让以太坊2.0的流动性抵押变得更加简单。

1）质押者

Staker将可以通过StaFi部署在以太坊1.0上的质押合约参与ETH质押，一个人只需0.01ETH即可参与，数量可自行决定，不再是固定数量的32ETH。

Stakers 不需要自己运行验证节点，也不需要花费时间和成本来维护它们。 部署在以太坊 1.0 上的 StaFi 质押合约 (SC) 将自动将质押者的 ETH 与“可用”和“良好”的验证器进行匹配。

2) Validator验证者

StaFi 会将质押的 ETH 分配给 SC 中一批表现良好的原始验证者，这些验证者将建立并维护适当数量的验证者节点，为 Stakers 提供质押奖励。

3）解决stakers和validators的流动性困境

对于一个特定的质押者，每当他将ETH抵押给SC时，他将自动获得一定数量的rETH代币（ERC20）——锚定质押的ETH数量和相应的质押奖励。 然后，rETH 代币可以在各种交易所进行交易，并用于其他 DeFi 协议。

对于验证者，StaFi 将启动一个流动性计划，通过该计划他们还可以将他们在 SC 中持有的 ETH 卖回给 StaFi。 相关细节在原始验证器部分中给出。

详细信息

铸造并发送给质押者的 rETH 代币数量取决于特定时间质押的 ETH 数量 (Qs) 和 rETH 汇率 (Ci)：

rETH兑换率（Ci）与质押收益正相关，主要由SC锁定的ETH总量（Qstk）、赎回的ETH总量（Qred）、质押奖励（Qrew）、金额斜线（Qslh），以及罚款（Qpey）和佣金率（Rcom），已发行的rETH总数（M）和销毁的rETH总数（N）。 计算如下：

技术架构

StaFi 将在以太坊 1.0 链上部署 SC，并与以太坊 2.0 质押存款合约进行交互。 同时，StaFi 也会监控以太坊 2.0 信标链的质押信息。 下图详细说明了具体的工作流程：

rETH 的整个后端架构由 3 层组成：

1）顶层用于用户资金管理和结算。 用户通过部署在以太坊 1.0 上的质押合约参与质押。 系统会根据质押的ETH数量和当前汇率铸造并发送rETH。 该系统还将负责清算用户存入和赎回的资金。

2）中间层用于分配和结算股权资金。 StaFi 将根据锁定在 SC 中的资金量部署质押池。 StaFi 将在每个质押池中存入 32ETH，并在匹配验证人后将其质押到以太​​坊 2.0 的存款合约中。

3）底层用于管理和监控ETH 2.0节点（原始验证者）。 StaFi 将为原始验证器提供一套标准化的工具。 验证者可以使用这个工具来操作 ETH 2.0 节点客户端。 同时该工具也会实时监控以太坊2.0信标链的事件，包括但不限于节点运行状态、解除锁定进程、断线时间和次数、出现slash、验证人下降等.

质押ETH的安全性

安全一直是我们思考的重中之重，我们一直在探索各种方式来确保用户抵押资产的安全。 综上所述，将采取以下措施以去中心化的方式充分保障资金：

1）质押合约的私钥将由StaFi链上的特殊验证者（SSV）使用多方安全计算（MPC）和多重签名进行全权管理。 StaFi 将使用 MPC 方案形成质押合约池私钥的 21 个分片以太坊质押收益计算公式，并将这些分片分发给 StaFi 链上 SSV 组中的 21 个验证人。 21 家 SSV 中的 16 家需要完全恢复私钥，然后控制部署在 ETH 上的质押合约的操作权限。 如何在Stafi链上选择和轮换SSV，请参考Stafi官网。

2）Staking合约不会受到单点故障的影响，因为它由21个非指定SSV组成，每个周期（6小时）轮换一次。 虽然在这种机制下可以大大提高质押合约的安全性，但我们仍然需要考虑SSV合谋的可能性。 因此，为了进一步防止潜在的合谋，SSV 需要在 StaFi 的金库中抵押一定数量的 FIS（StaFi 的原生代币），21 个 SSV 抵押的 FIS 总量将大于 ETH 在 StaFi 金库中的价值。质押合约池。 一旦出现串通行为，系统将没收SSV质押的FIS，用于偿还用户。

3）此外，在发布以太坊质押合约之前，将完成一些流程，包括内部测试、外部漏洞赏金奖励和合约安全审计。

铸造和燃烧

如前所述，每次用户将 ETH 质押到质押合约中时，都会生成并返还一定数量的 rETH。 为避免参与者产生摩擦成本，将不收取铸造服务费。

由于在第 2 阶段开始之前不支持 ETH 2.0 的转移和取消质押，因此只有在质押可用时才允许从 rETH 换回 ETH。 我们将密切关注ETH 2.0的最新消息，并在准备就绪时开放赎回。

奖励要求

根据目前以太坊基金会发布的关于以太坊2.0的官方文件，股权奖励每6.5分钟在信标链上发放一次，除非另有通知，否则不能直接领取或转让。 因此，在获得更多信息之前，StaFi 不会提供任何奖励领取机制。

大幅削减

参与以太坊 2.0 staking 时，slash 问题也不容忽视。 Slash 是指由于验证者节点断开连接或恶意行为而被质押的 ETH。 为应对这一挑战，进一步保障利益相关方利益，将实施以下措施：

1）加入rETH计划的原始验证者将被要求质押一定数量的ETH作为保证金，每当出现大幅削减时，相关保证金将被扣除以补偿利益相关者的损失。

2）质押合约将评估原始验证者的历史，并仅选择将质押资金与之前未被削减的原始验证者相匹配。

3）为分散风险，避免单点故障，质押资金将匹配多个原始验证人。 因此，即使原始验证者被罚没（不太可能），也不会对质押池产生重大影响。

原始验证者

介绍

原始验证人是指加入了 StaFi 以太坊 2.0 质押合约计划的以太坊 2.0 验证人。 以太坊 2.0 节点运营者通过 StaFi Validator Onboard 工具完成注册并提交存款后，即可成为原始验证者。 为了防止存入 StaFi 质押合约（SC）的资金威胁到原链的验证安全，StaFi 不会成为以太坊 2.0 的验证节点。 因此，用户存入 SC 的资金只会分配给原始验证者。

确保

注册成为原始验证人，除了通过StaFi提供的Onboarding工具运行节点外，还需要质押一定数量的ETH作为保证金。 该 ETH 将与质押者的资金一起存入以太坊 2.0 存款合约。 其主要目的是保证节点被罚没时用户资金不受影响，罚没损失将由节点承诺的保证金进行补偿。

节点运营者需要提交的押金总量（Pi）由当前网络定义的N值和运营节点总数（Mv）决定：

N的具体取值取决于以太坊2.0网络的运行情况、节点运营商的历史表现（业绩）、节点数量等因素。 考虑到以太坊 2.0 的规则，N 的值预计在 4ETH 到 16ETH 之间。

同时，StaFi 会建立一套智能评分系统规则，对每个原始验证者的表现进行量化。 资金将由原始验证者根据智能合约自动计算的分数进行分配。 得分最高的人将被优先考虑。 分数会不断调整。

评分的主要标准是：

1）节点运营者背景；

2）节点的衰减周期；

3) 斜线记录；

4）质押的FIS代币数量；

为了实现“远见”计划，StaFi 将定期发行不同数量的 FIS 代币，作为验证者支持 rETH 业务的额外激励。

验证者流动性计划

由于 ETH 2.0 的兑换功能要等到二期上线后才能支持，因此验证者在很长一段时间内无法赚取佣金来支付运营成本。 为了激励原始验证者的参与，我们将启动验证者流动性计划。

假设节点运营者 Bob 运行多个 (X) 个节点并为每个节点存入 N 个 ETH。 因为 Bob 短期内缺乏流动性。 Bob 可以按照当前 FIS/ETH 的汇率将一部分佣金和/或保证金卖回给 Stafi，以获得 FIS（ERC20 或 Stafi 主网）的流动性。

Bob 可以卖出的最大 ETH 数量 (S) 是：

rETH的特点

1）产生Stake奖励后，rETH/ETH的兑换率会逐渐上涨；

2）用户可根据rETH兑换率计算的rETH数量；

3）以太坊2.0质押解锁前，rETH不可赎回，但代表抵押的ETH本金和相应的抵押奖励。 StaFi链和多重签名质押合约将保证质押资金的安全；

4）rETH可以在DEX和CEX流通，用于DeFi协议。 也有望通过Stafi的跨链桥接服务，在以太坊、Polkadot和Cosmos上使用rETH。

StaFi 相比 Rocket Pool 和 Ankr 的优势

与其他 ETH2.0 质押流动性解决方案相比，StaFi 有其自身的竞争优势。 主要是与 Rocket Pool 和 Ankr（Stkr 平台）进行对比，方便 ETH 2.0 staking 社区、stakeholder 和 validators 理解。 简而言之，StaFi 的 rETH 解决方案将基于合理较低的质押资金为质押者带来更高的流动性，最重要的是，解决质押者和验证者所持有资金的安全性。

笔记：

1）With Lock-up：根据Ankr白皮书，一旦节点开始处理，请求者在项目完成前不能提取押金。

2）不购买而发行nETH：根据白皮书，Rocket Pool将发行1:1的nToken用于验证者保证和奖励，但并未具体说明如何实现。 但我们知道，一旦验证者被削减，他们的存款就会被抵押给利益相关者，因此 nETH 承担着很高的风险，他们可能会被削减为零，而这是买家不愿看到的。 因此，即使根据 Rocket Pool 可以转让 nETH 代币，也没有购买需求。

rETH 的价值主张

StaFi 通过 rETH 为用户解决以下问题：

1) 降低抵押 ETH 的流动性风险。 用户可以通过交易rETH获得流动性；

2) 用户可以根据当前rETH/ETH汇率在各个交易场所即时兑换ETH；

3）为普通用户提供“一键参与”体验；

4) 由于资金被分配给表现良好的验证者，风险大大降低。

StaFi 通过 rETH 解决了以太坊 2.0 质押机制的以下问题：

1）抵押的ETH缺乏流动性，大大降低了普通用户的质押意愿。 但有了rETH，用户会更愿意参与，从而提高网络的投资比例；

2）StaFi 不会成为以太坊 2.0 的验证者，因此无论 StaFi 质押合约中锁定了多少 ETH，都不会威胁到以太坊 2.0 链的安全。

3）由于StaFi不参与以太坊2.0链的验证过程，与验证者建立了合作关系，不会损害他们的利益。

rETH 二级市场

StaFi 将通过以下方式为 rETH 创建二级市场：

1）在上线rETH产品时，StaFi会在DEX（如Uniswap、Balancer）上建立rETH/ETH交易对，同时也会通过FIS激励流动性提供者。

2）StaFi已经和一些中心化交易所达成合作，这也将方便rETH交易。 这将促进rETH在多个中心化交易所的流通。

3）StaFi不仅会支持rETH在以太坊上流通，还会通过我们的跨链桥接服务将rETH应用到Polkadot和Cosmos生态中。

4) 除了在 CEX 和 DEX 上交易，rETH 还可以在 DeFi 协议中使用，既可以作为抵押品，也可以作为贷款来赚取额外的利息。

收入分配方案

未来，rETH 解决方案的收入分配如下：

1）70%将以回购或销毁代币的形式返还给FIS持有者；

2）20%将存入StaFi资金库，用于支持StaFi生态的进一步发展和营销；

3）10%分配给StaFi团队。

FIS 和 reETH

Stafi 主网代币 FIS 通过以下方式从 rETH 的增长和扩张中获取价值：

1）质押合约中的ETH数量需要由SSV质押的FIS代币按比例支持，因此来自rETH的代币价值锁定（TVL）是FIS价值的直接指标。

2) 70% 的 rETH 收入将返还给 FIS 代币持有者；

3）未来rETH将通过跨链桥接的方式与Polkadot和Cosmos生态进行融合，桥接服务收益也将返还给FIS代币持有者。

4) 原始验证者也可以质押 FIS 代币以增加他们的可信度和性能分数，从而增加被质押和匹配的可能性。

StaFi 链和 rETH

rETH 只是 StaFi 的众多抵押资产解决方案之一。 我们还将针对 FIS、DOT、KSM 和 ATOM 推出 rToken 解决方案。 根据我们的 rETH 架构，用户主要与部署在以太坊上的质押合约进行交互，质押资金的安全将由 StaFi 链上的特殊验证者使用 MPC 和多重签名机制来保证。

此外，rETH还可以通过StaFi跨链桥接服务与Polkadot或Cosmos生态对接，即将与开发者漏洞赏金一起上线。 用户可以访问部署在以太坊以外的其他链上的 DeFi 应用。

简而言之，StaFi 的愿景是通过 rToken 为所有股权资产提供流动性并释放价值。 我们将 rETH 视为 rToken 普遍采用的重要组成部分。

我们欢迎社区对提议的 rETH 解决方案提出反馈和问题，并希望就其他可能的解决方案进行高质量的讨论。 有兴趣的可以加入电报群：https://t.me/stafi_protocol

关于 StaFi 协议

StaFi是第一个释放抵押资产流动性的DeFi协议。 用户可以通过 StaFi 托管来抵押 PoS 代币以太坊质押收益计算公式，并获得 rToken（可用于交易）作为回报，同时仍能获得固定奖励。 FIS 是 StaFi Chain 上的原生代币。 FIS 必须通过质押为网络提供安全保障，在 StaFi 链上支付交易费用，以及铸造和赎回 rToken。

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