央行发行数字货币应以支付为基础

在日前召开的学术研讨会上，中国人民银行研究局局长王欣透露，央行从2014年开始就开展数字货币研究，目前正在组织市场机构开展央行数字货币研发工作。银行数字货币。他还谈到了如何对付天秤座？每个人都会有各种不同的想法，我们可以进行学术讨论和推论。如果说我们发行类似于 Libra 的中国版数字货币，它的应用范围应该是什么？

近年来，全球多家央行都在研究央行数字货币，即法定数字货币。6 月中旬，Facebook 发布了一份关于其加密货币项目 Libra 的白皮书，强​​化了一些央行行长的紧迫感。

提到数字货币，人们会想到以比特币为代表的加密货币。事实上，数字货币的外延非常广泛，不仅限于加密货币，货币数字化的历史比2009年比特币的诞生还要早。中国人民银行副行长范一飞在一篇文章说M1和M2是以商业银行账户为基础的，已经电子化或者数字化了，不需要再用数字货币数字化。这说明企业和居民的定期存款和活期存款都是数字货币。由此可以推断，人们在微信、支付宝等电子支付工具中的余额也是数字货币。

与纸币、硬币等实物货币相比，数字货币是去现金化的，人们在交易中使用现金越来越少。根据国际清算银行关于央行数字货币的报告，数字货币可以分为两类：一类是基于账户的，包括银行存款；另一类是基于账户的，包括银行存款。另一个是令牌（这里可以翻译为“证书”）。基于此，加密货币属于这一类。

货币数字化的目的是方便、低成本的支付。比特币等加密货币虽然使用了密码学、分布式账本等技术，但由于去中心化的特点（比特币确认一笔交易大约需要一个小时），在支付方面并不方便中国央行发行数字货币，而且成本也很高。不确定性（货币的价值波动太大），因此，这些加密货币更像是数字资产而不是数字货币。如果央行要推出合法的数字货币中国央行发行数字货币，可以使用密码学、分布式账本等技术，但必须以支付为基础，让支付更加安全便捷。这并不意味着技术越先进越好。

我国央行对法定数字货币的研究成果很多，现在已经明确央行数字货币的功能设置为取代M0（即现金）。这与许多其他中央银行的目标一致。但是，每个国家的国情不同，在设计央行数字货币时的目标也存在一些差异。

委内瑞拉于 2018 年发行了自己的法定数字货币石油币。委内瑞拉在发行法定数字货币方面处于世界领先地位，这不是因为其技术先进，而是因为对抗通胀和美国封锁的紧迫性。因此，其石油币是加密数字货币的形式，并声称以1桶原油作为实物抵押品。还有一些小国央行（如马绍尔群岛），为了确立自己的法定货币地位，也发行了央行数字货币。相比之下，较大的经济体发展央行数字货币的速度较慢，因为需求并不紧迫。

当然，一些发达国家已经有发行央行法币的计划，比如瑞典，据说计划在 2019 年测试本国的加密货币 e-Krona。瑞典发行 e-krona 的原因是现金的比例交易中的使用率非常低，因此支持依赖于私营金融部门。可见，瑞典发行法定数字货币的目的是为了减少对私人金融部门的依赖，增强国家支付系统的可靠性。

在我国，现金的使用也越来越少。由于信用卡等支付工具特别是微信和支付宝的普及，我国货币的数字化程度已经很高。2008年末我国流通现金余额（M0）为3.4万亿元，相当于当年GDP的11%；而2018年末， M0余额为7.3万元。1亿元，相当于当年GDP的8%。相比之下，美国2018年12月的M0余额相当于7.9占当年国内生产总值的百分比。

这种支付环境为我国发行法定数字货币奠定了良好的基础，也说明目前我国发行法定数字货币的紧迫性并不高，相关工作可以更加冷静审慎地开展。我们首先要明确发行法定数字货币的目的是什么。在此基础上，确定了法定数字货币的基本运行框架。（欧阳米健编辑）